有(yǒu)人(rén)評價說，“湖(hú)南廣電多(duō)年來(lái)一直具有(yǒu)一種強烈的‘突圍’意識”，而快樂購就是湖(hú)南廣電突圍的産物。
    2006年開(kāi)業運營，第一個(gè)獲批全國電視直播購物頻道(dào)的資格，從“電視百貨、連鎖經營”起步，發展為(wèi)綜合性電商公司，如今，快樂購物股份有(yǒu)限公司即将上(shàng)市。隻是，面對來(lái)自互聯網購物的沖擊，電視購物雖然前景巨大(dà)，但(dàn)是發展之路依舊(jiù)漫長。
    證監會(huì)網站(zhàn)21日晚間(jiān)消息，快樂購物股份有(yǒu)限公司首發申請(qǐng)獲通(tōng)過。公告如下：
創業闆發審委2014年第26次會(huì)議審核結果公告
    中國證券監督管理(lǐ)委員會(huì)創業闆發行(xíng)審核委員會(huì)2014年第26次會(huì)議于2014年11月21日召開(kāi)，現将會(huì)議審核結果公告如下：
快樂購物股份有(yǒu)限公司（首發）獲通(tōng)過。
發行(xíng)監管部
    看過電視購物廣告的消費者，一定會(huì)對其中誇張的廣告詞印象深刻。炫麗(lì)的畫(huà)面、煽情的解說、誘惑的價格，電視購物的魅力确實吸引了不少(shǎo)沖動型消費者。如今，有(yǒu)一家(jiā)主營電視購物的公司準備登陸資本市場(chǎng)，有(yǒu)望成為(wèi)“電視購物第一股”。
    近日，快樂購物股份有(yǒu)限公司（下稱快樂購）更新了預披露公告。該公司招股書(shū)顯示，2013年全年營收達31.5億元，其中，電視購物業務的收入占比近70%。

    快樂購2006年開(kāi)業運營，依托其第一個(gè)獲批全國電視直播購物頻道(dào)的資格，從“電視百貨、連鎖經營”起步，目前發展為(wèi)綜合性電商公司。該公司主要業務包括電視購物、網絡購物和(hé)外呼購物。
    當然，其股東背景也很(hěn)炫麗(lì)，芒果傳媒持54.11%的股份，而湖(hú)南廣播電視台持有(yǒu)芒果傳媒100%的股權；第二大(dà)股東是聯想控股旗下的弘毅資本，持股19.7%；紅衫資本也投資了快樂購物，占股5.47%。
    前瞻網資深産業研究員羅國軍認為(wèi)，近些(xiē)年中國電視購物行(xíng)業發展迅速，但(dàn)确也存在一些(xiē)隐憂，比如在産品、廣告和(hé)服務方面也存在諸多(duō)問題和(hé)挑戰。快樂購打算(suàn)如何應對這些(xiē)挑戰，《投資時(shí)報》記者多(duō)次緻電該公司外宣部門(mén)，不過電話(huà)均無人(rén)接聽(tīng)。
    一位關注TMT行(xíng)業的投資人(rén)士對《投資時(shí)報》記者稱，“電視購物還(hái)面臨來(lái)自網購市場(chǎng)的競争，而且電視購物的成本也在逐年增加，尤其是電視頻道(dào)的落地費用大(dà)大(dà)增加。”
市場(chǎng)規模近700億

    《2013—2017年中國電視購物行(xíng)業商業模式與投資風險分析報告》顯示，2012年中國電視購物市場(chǎng)規模達到578.3億元，同比增長27%。2013年的市場(chǎng)規模近700億元。
    電視購物市場(chǎng)近年來(lái)發展迅速，但(dàn)繁榮的背後，也充斥着亂象，在發展過程中出現一些(xiē)不可(kě)忽視的問題。
    此前由深圳市消費者委員會(huì)發布的《電視購物消費者滿意度專項調查報告》可(kě)以提供一些(xiē)參考。調查結果顯示，消費者對電視購物的滿意度不足三成。誇大(dà)宣傳、誘導消費，産品貨不對闆、以次充好，以及退換貨難等是該行(xíng)業存在的主要問題。受訪者建議有(yǒu)關部門(mén)完善相應法律法規，規範行(xíng)業發展，保護消費者權益。
    但(dàn)電視購物涉及廣告商、送貨單位、消費者等多(duō)個(gè)環節，發生(shēng)糾紛後，投訴周期長，維權成本高(gāo)，導緻解決問題的難度加大(dà)，這是該行(xíng)業面臨的一個(gè)難題。
    上(shàng)述投資人(rén)士稱，該行(xíng)業面臨的更大(dà)風險來(lái)自政策監管。目前該行(xíng)業還(hái)不成熟，從廣電總局最近的一系列舉措來(lái)看，下一步難免會(huì)加強對電視購物的監管。
    電視購物對頻道(dào)資源依賴性強，但(dàn)節目信号的入網具有(yǒu)不确定性。尤其在現在廣電總局不斷出台政策規範電視台節目以及互聯網發展的大(dà)背景下，電視購物也許會(huì)告别野蠻成長的時(shí)代，發展速度和(hé)盈利能力都将受到一定影(yǐng)響。
    如果快樂購在節目播出時(shí)段和(hé)節目內(nèi)容制(zhì)作(zuò)等方面受到進一步規範或限制(zhì)的話(huà)，或者與現有(yǒu)合作(zuò)的頻道(dào)資源發生(shēng)沖突，以及未來(lái)新的入網事宜無法達到預期的話(huà)，其業績會(huì)受到波動。
    另外，電視購物的成本也在逐年增加，尤其是電視頻道(dào)的落地費用大(dà)大(dà)增加。首先節目制(zhì)作(zuò)的成本逐年提高(gāo)，另外各個(gè)城市落地的費用大(dà)大(dà)增加，因此讓電視購物的無店鋪經營變得(de)不如以前更有(yǒu)價值。
    快樂購近三年的入網合作(zuò)費不斷提升，2013年為(wèi)近2億元，同比增加近20%。2014年第一季度入網合作(zuò)費的支出已超過5000萬元。而且，整個(gè)銷售費用，也呈現逐年增加的趨勢，占總營收的比逐漸逼近20%。而2013年，快樂購的營業利潤不足1.6億元，淨利潤僅為(wèi)1.8億元。對于年營收超過30億的公司，營業利潤率僅為(wèi)5%。成本和(hé)盈利之間(jiān)的平衡點在哪裏，是電視購物面臨的另一挑戰。
沖擊電視購物第一股
    快樂購是電視購物的先行(xíng)者，從電視購物起步，逐漸發展成集電視購物、網絡購物、外呼購物為(wèi)一體(tǐ)的電商平台。截至2013年12月31日，其全國性的電視購物頻道(dào)為(wèi)11個(gè)，區(qū)域性的為(wèi)27個(gè)，從事電視購物的運營商為(wèi)150家(jiā)左右。快樂購物的競争對手除了全國性和(hé)地方性的電視購物公司外，更面臨來(lái)自其他電子商務企業的競争，比如阿裏巴巴、京東、蘇甯和(hé)亞馬遜等。
    也許，制(zhì)約快樂購發展的，并不是其他電視購物公司，而是其他互聯網巨頭。
    有(yǒu)行(xíng)業專家(jiā)曾表示，雖然電視購物市場(chǎng)前景巨大(dà)，但(dàn)各種新型購物方式的興起，無疑讓行(xíng)業競争更加激烈。他認為(wèi)，中國現在的電視購物發展水(shuǐ)平還(hái)遠不能與國外相媲美，而且近年來(lái)電子商務的蓬勃發展，已大(dà)大(dà)分流了媒體(tǐ)零售的份額，因此電視購物空(kōng)間(jiān)目前已相對飽和(hé)。
    根據中國電子商務中心統計(jì)，2013年網購市場(chǎng)規模近1.9萬億元，這個(gè)量級遠遠不是電視購物可(kě)以比拟的。
    如今，電視頻道(dào)衆多(duō)，但(dàn)大(dà)多(duō)電視節目的影(yǐng)響力明(míng)顯減弱，備受追捧的也就是耳熟能詳的那(nà)幾個(gè)大(dà)牌節目。在這種情況下，人(rén)們對電視購物如此細分的電視節目領域，能有(yǒu)多(duō)少(shǎo)持續的關注？而沖動型的大(dà)媽數量能有(yǒu)多(duō)大(dà)的增長空(kōng)間(jiān)，也會(huì)讓投資者計(jì)算(suàn)一番。
    快樂購招股書(shū)顯示，2011年—2013年底，該公司會(huì)員轉化率分别為(wèi)4.38%、4.75%、4.65%。對于2013年轉化率降低(dī)，該公司的解釋是“由于公司覆蓋戶數增長較快，會(huì)員轉化率略有(yǒu)回落”。
    但(dàn)也許這并不是真正的理(lǐ)由。2013年末，快樂購電視購物節目覆蓋10757萬戶，同比增加22%。而2012年的覆蓋戶數比2011年增加42%。可(kě)見用戶增加速度正在放緩。
    再看其網購業務，近三年，營收雖有(yǒu)提升，但(dàn)對于電商而言，額度太小(xiǎo)，甚至可(kě)以忽略不計(jì)，2013年首次超過2億元，占總營收的比重不足8%。
    《投資時(shí)報》記者查閱其電商網站(zhàn)，Alexa數據顯示，近三個(gè)月，其日均IP僅39000，日均PV僅78000，而且一直呈現出沉靜式的穩定。這個(gè)數據尚不足大(dà)型電商網站(zhàn)的一個(gè)零頭，作(zuò)為(wèi)專門(mén)性電商企業，僅僅與某家(jiā)同樣排隊上(shàng)市的地方性百貨公司旗下的網上(shàng)商城訪問量相當。
    上(shàng)述投資人(rén)士稱，“技(jì)術進步使媒體(tǐ)環境碎片化，網絡購物的崛起成為(wèi)電視購物的主要競争對手，網購分流了電視購物的目标消費人(rén)群。而網購行(xíng)業，大(dà)佬相争，體(tǐ)量龐大(dà)，猛虎攔路，赢家(jiā)通(tōng)吃(chī)，快樂購要想彌補電視購物覆蓋用戶增速急劇(jù)放緩，在網購方面有(yǒu)突破，太艱難。”
    不過該投資人(rén)士也表示，因為(wèi)電視購物和(hé)網購概念，不排除快樂購上(shàng)市後遭到投資者的追捧，因為(wèi)A股市場(chǎng)曆來(lái)有(yǒu)炒作(zuò)稀缺概念的風氣。