2016年1月27日晚間(jiān)，證監會(huì)官網發布的《主闆發審委2016年第17次會(huì)議審核結果公告》顯示：廣西廣播電視信息網絡（首發）獲通(tōng)過。這意味着廣西廣電網絡成為(wèi)國內(nèi)第九家(jiā)上(shàng)市的有(yǒu)線電視網絡公司，中廣互聯第一時(shí)間(jiān)表示祝賀！

　　根據其招股說明(míng)書(shū)，本次發行(xíng)僅限于新股發行(xíng)，不進行(xíng)老股發售，向社會(huì)公衆發行(xíng)不超過3.00 億股（占本次發行(xíng)後總股本的比例不超過17.95%）。本次IPO将募集約19.6億元，主要用于“全媒體(tǐ)支撐網絡建設項目”、“全媒體(tǐ)綜合信息服務平台項目”以及補充流動資金。

　　廣西廣電網絡發展沿革

　　廣西廣電是在整合全區(qū)廣電網絡資産、改革廣電網絡經營管理(lǐ)體(tǐ)制(zhì)基礎上(shàng)，經自治區(qū)人(rén)民政府批準，由廣西電視台等93 家(jiā)股東于2004 年5 月共同發起設立的國有(yǒu)股份制(zhì)文化企業。2004 年5 月，公司93 家(jiā)發起人(rén)股東以廣電傳輸評估淨資産及經評估的市、縣廣電網絡資産按1:1 的比例折股，以發起設立的方式組建了廣西廣電。2005年6 月，廣西電視台等71 家(jiā)股東以城市廣電網絡資産按1 元/股價格認購公司定向發行(xíng)的80,792,015 股股份。經過2004 年和(hé)2005 年兩次出資後，公司基本完成了全區(qū)市、縣廣電網絡的資産整合工作(zuò)。2007 年-2012 年，賀州電視台等股東以現金和(hé)廣電網絡資産認購公司定向增發的股份，增資完成後自治區(qū)廣電網絡整合得(de)到進一步深化，全區(qū)90%以上(shàng)的鄉鎮廣電網絡被納入公司資産範圍，建立了全區(qū)統一規劃、統一建設、統一管理(lǐ)、統一運營，自治區(qū)、市、縣、鄉、村五級貫通(tōng)的廣播電視網絡體(tǐ)系。

　　公司目前共有(yǒu)95 個(gè)股東，總股本1,371,026,239 元。廣西電視台為(wèi)第一股東，發行(xíng)前股份占比34.65%，發行(xíng)後為(wèi)27.81%。

　　廣西廣電網絡用戶概況

　　廣西廣電主要從事廣電網絡的建設運營、廣播電視節目傳輸、數據專網業務以及數字電視增值業務的開(kāi)發與經營。

　　截至2014 年12 月31 日，廣西廣電網絡擁有(yǒu)有(yǒu)線電視用戶數499.04 萬戶，其中數字電視用戶432.16 萬戶，其中城網數字電視用戶334.18萬戶，農網數字電視用戶97.98 萬戶；數字電視用戶中，高(gāo)清電視用戶92.84 萬戶，互動電視用戶23.16萬戶；模拟電視用戶66.88 萬戶，其中，城網模拟電視用戶11.32 萬戶，農網模拟電視用戶55.56 萬戶。

　　下圖反映了廣西廣電網絡2009年-2014年的高(gāo)清電視用戶數及滲透率。

　　以下是其互動電視用戶數及滲透率在2009-2014年的發展情況。

　　廣西廣電網絡業務收入概況

　　數據顯示，廣西廣電網絡2012-2014年的營業收入分别為(wèi)16.39億、18.17億和(hé)20.19億，營業利潤分别為(wèi)2.71億、2.95億和(hé)3.10億。

　　各類業務中，基本收視維護費在2014年占比45.68%，其他收入按比例依次為(wèi)器(qì)材銷售、專網業務、增值業務收入等。詳見下表：

　　募集資金用途

　　《招股說明(míng)書(shū)》顯示，本次募集資金投資項目主要是對新區(qū)域網絡按下一代廣播電視網（NGB）标準實施建設、對現有(yǒu)網絡的優化完善和(hé)數字化雙向化改造以及對現有(yǒu)全媒體(tǐ)綜合信息服務平台的擴容升級。

　　全媒體(tǐ)支撐網絡建設項目可(kě)為(wèi)增值業務的開(kāi)展提供良好的網絡基礎，增加公司潛在的數字電視用戶數，為(wèi)開(kāi)展增值業務夯實基礎；全媒體(tǐ)綜合信息服務平台項目順應三網融合發展趨勢，促進公司從單一的電視服務提供者向集視頻、寬帶、多(duō)媒體(tǐ)于一體(tǐ)的多(duō)業務運營商轉型，增強內(nèi)容儲備，豐富內(nèi)容資源，利用自身優勢推出為(wèi)客戶量身定做(zuò)的多(duō)媒體(tǐ)應用系統，使之成為(wèi)新的收入增長點，提升公司核心競争力。

　　項目投資共需資金196,034.86萬元，拟全部由本次公開(kāi)發行(xíng)股票(piào)募集資金投入解決。詳見下表。

　　快評

　　首先，廣西廣電網絡的成功上(shàng)市，增厚了資本市場(chǎng)中有(yǒu)線電視概念的厚度，為(wèi)有(yǒu)線行(xíng)業在國民經濟及資本市場(chǎng)中的地位提升大(dà)有(yǒu)幫助。

　　就此，國內(nèi)上(shàng)市的有(yǒu)線電視網絡公司已有(yǒu)九家(jiā)，分别是歌(gē)華有(yǒu)線、電廣傳媒、天威視訊、陝西廣電網絡、華數傳媒、吉視傳媒、湖(hú)北有(yǒu)線、江蘇有(yǒu)線、廣西廣電。當然，其中還(hái)有(yǒu)中信國安與有(yǒu)線電視概念關聯緊密，雖然不是純粹的有(yǒu)線電視公司，但(dàn)參股了多(duō)家(jiā)有(yǒu)線電視網絡。

　　不算(suàn)廣西廣電網絡，其他8家(jiā)當前的市值總額為(wèi)1476.81億元。總的來(lái)說，有(yǒu)線電視的版塊還(hái)是很(hěn)小(xiǎo)的。具體(tǐ)如下圖所示。

　　第二，廣西廣電網絡是全國第一個(gè)省級網絡整合與數字化整轉同步推進的省份，政策、體(tǐ)制(zhì)優勢明(míng)顯，本次上(shàng)市也得(de)益于其少(shǎo)數民族地區(qū)政策以及作(zuò)為(wèi)中國與東盟“10+1”區(qū)域合作(zuò)的窗口的區(qū)位優勢和(hé)文化地緣優勢。其數據寬帶業務、增值業務還(hái)需要進一步夯實。

　　第三，廣西廣電網絡上(shàng)市，對國網的整合未必是壞事。

　　很(hěn)多(duō)人(rén)估計(jì)又要吐槽，各省網都上(shàng)市了，國網怎麽整合啊。中廣互聯對此并不這麽看，整合不是目的，行(xíng)業發展才是根本。在當前有(yǒu)線與電信、互聯網競争激烈之際，生(shēng)存放在首位，隻有(yǒu)每個(gè)省的業務發展好了，将來(lái)整合起來(lái)才更具價值。上(shàng)市融資，才有(yǒu)更進一步的發展機會(huì)。